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      這項模式,為何在安徽全省推廣?

      2025-05-30 19:16:08   來源:央廣網(wǎng)

      央廣網(wǎng)合肥5月30日消息(記者 劉暢司晨)近日,中國證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于支持在合肥市開展資本市場金融科技創(chuàng)新試點的函》,同意在合肥市開展資本市場金融科技創(chuàng)新試點,標(biāo)志這一國家級金融試點在合肥落地。

      資本市場金融科技創(chuàng)新試點是我國資本市場基礎(chǔ)制度的一項重要改革實踐,此次獲批試點,主要得益于安徽近年來堅持構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制,推動科技、產(chǎn)業(yè)、金融發(fā)展形成良性循環(huán)。

      連日來,記者走訪多家企業(yè)、銀行、投資機構(gòu),發(fā)現(xiàn)一種名為“投貸聯(lián)動”的金融創(chuàng)新模式正在安徽迸發(fā)強勁活力。它巧妙融合股權(quán)與債券,有效彌補了初創(chuàng)科技企業(yè)輕資產(chǎn)、長周期、高風(fēng)險特性與傳統(tǒng)信貸模式間的鴻溝,為科創(chuàng)企業(yè)注入全生命周期“金融血液”。如今,安徽正以系統(tǒng)性布局,推動這一模式從局部試點向全省鋪開。

      【節(jié)奏匹配】

      巧用投貸聯(lián)動破解行業(yè)困局

      投貸聯(lián)動,是一種銀行與投資機構(gòu)通過“股權(quán)+債權(quán)”結(jié)合方式,為科創(chuàng)企業(yè)提供融資服務(wù)的模式。通常,銀行會通過子公司或者引入PE/VC等合作進行股權(quán)投資,銀行再跟進貸款。

      位于安徽池州的民營航天領(lǐng)軍企業(yè)——安徽星河動力裝備科技有限公司,就曾通過這種模式取得關(guān)鍵融資。

      作為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)以年均25%的高增速突破了千億規(guī)模。然而,火箭研發(fā)領(lǐng)域重投資、長周期的特性,相關(guān)企業(yè)在從技術(shù)突破邁向產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的過程中,往往面臨較大的資金壓力。

      “傳統(tǒng)信貸模式難以匹配航天企業(yè)的資金需求曲線。”中國銀行池州分行行長龔澄介紹,“以液體火箭研發(fā)為例,需要經(jīng)歷技術(shù)驗證、原型制造、試車測試等多個階段投入,每個環(huán)節(jié)的資金需求規(guī)模、使用周期和風(fēng)險特征差異懸殊?!?/p>

      解決這種按階段匹配資金的“需求節(jié)奏”,成為現(xiàn)代金融服務(wù)商業(yè)航天的重要命題。

      智神星一號火箭(央廣網(wǎng)發(fā) 圖片來源星河動力)

      在星河動力推進“智神星一號液體火箭項目”基地過程中,就面臨此類金融服務(wù)需求——既要長期穩(wěn)定的研發(fā)資金支持,又要解決設(shè)備采購、廠房建設(shè)等固定資產(chǎn)的脈沖性規(guī)模投入。

      面對這一行業(yè)性難題,中國銀行就利用了投貸聯(lián)動,打破傳統(tǒng)信貸思維,為企業(yè)設(shè)計了“小股權(quán)+大債權(quán)”的全周期金融服務(wù)方案,與企業(yè)經(jīng)營節(jié)奏更加匹配。

      龔澄介紹,一方面,他們聯(lián)動投資機構(gòu)中銀資產(chǎn),為企業(yè)引入了5000萬元的股權(quán)投資,參股企業(yè)的同時為其注入了長期發(fā)展資本。另一方面,結(jié)合項目特征,為企業(yè)量身定制1億元中長期貸款,精準(zhǔn)匹配設(shè)備采購、廠房建設(shè)等重資產(chǎn)投入周期與節(jié)奏,保障項目的順利推進。

      這筆資金既保障了企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)的持續(xù)性,又化解了產(chǎn)業(yè)化落地的資金瓶頸。如今,星河動力正力爭帶動當(dāng)?shù)匦纬伞盎鸺邪l(fā)—核心部件制造—衛(wèi)星應(yīng)用”的航天產(chǎn)業(yè)鏈條。

      【杠桿原理】

      “小股權(quán)”撬動“大債權(quán)”

      投貸聯(lián)動究竟解決了哪些關(guān)鍵問題?

      “對企業(yè)來說,投貸聯(lián)動模式下,小股權(quán)撬動了更大的信貸資金,既解決了企業(yè)資本金不足的痛點,又通過延長貸款期限化解了企業(yè)資產(chǎn)抵押不足的困局?!?/p>

      中國銀行安徽省分行公司金融與投資銀行部副總經(jīng)理夏柱文解釋,許多科創(chuàng)企業(yè)都具有輕資產(chǎn)、高成長性的特點,不過在產(chǎn)品落地的關(guān)鍵時期,需要流動資金的注入來完成,但此時由于歷史營收數(shù)據(jù)或可抵押的有形資產(chǎn)的缺乏,很難得到大額債權(quán)支持。

      的確,在傳統(tǒng)銀行授信中,更青睞實際抵押物作為第二還款來源。然而,對處于早期階段的科創(chuàng)企業(yè)而言,很難自證其盈利能力,其擁有的生產(chǎn)資料往往是“智力”“技術(shù)”等無形資產(chǎn),無法成為傳統(tǒng)意義上的理想授信標(biāo)的。

      “在這種情況下,出讓股權(quán)雖然作為一種常見的融資手段,可以幫助公司快速獲得所需資金。但往往幾千萬的資金體量就需要交割較大比例的股權(quán)進行交易,這對企業(yè)創(chuàng)始團隊的利益有一定損害。”

      而在政府、銀行、投資機構(gòu)的共同扶持下,投貸聯(lián)動成為一種更為平衡的方式,通過“小股權(quán)”注入撬動“大債權(quán)”的支持,在保障企業(yè)獲得大量資金支持的同時,沒有過多稀釋企業(yè)股權(quán)。在企業(yè)估值體系尚未建立之前,保障了創(chuàng)始股東股權(quán)效用最大化,同時幫助科創(chuàng)企業(yè)也進入更大的金融資源體系。

      【共贏局面】

      商業(yè)銀行更加“敢投愿投”

      而對商業(yè)銀行來說,這種模式也讓他們更加“敢投愿投”。

      成立于2018年的安徽樹突光學(xué)科技有限公司是專注于微型精密顯微光學(xué)技術(shù)研發(fā)的國家高新技術(shù)企業(yè)。該企業(yè)所研制的術(shù)中手持顯微鏡,將傳統(tǒng)大型光學(xué)顯微鏡縮小至千分之一,同時保持1200倍的光學(xué)放大性能,為外科醫(yī)生提供了全新的術(shù)中細(xì)胞級視野。

      2023年,樹突光學(xué)取得了醫(yī)療器械注冊證,產(chǎn)品也取得國內(nèi)外多位專家的認(rèn)可和支持。不過,因持續(xù)投入產(chǎn)品研發(fā)及臨床試驗,在市場開拓階段,企業(yè)也面臨著階段性資金周轉(zhuǎn)壓力。

      在投貸聯(lián)動模式下,2024年,徽商銀行聯(lián)合創(chuàng)谷資本、高新科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)等投資機構(gòu),為樹突光學(xué)提供了8000萬元資金支持,助力企業(yè)對超精微光學(xué)技術(shù)體系的持續(xù)研發(fā)。獲得資金支持后,樹突光學(xué)加速推進微型顯微物鏡等產(chǎn)品的臨床轉(zhuǎn)化與市場布局,目前已與上海華山西院等30余家國內(nèi)外知名醫(yī)療機構(gòu)建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

      “對于銀行自身而言,這也是一種業(yè)務(wù)模式的拓展?!被丈蹄y行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,在投貸聯(lián)動模式下,銀行可與投資機構(gòu)合作,并適度介入合作機構(gòu)推薦的企業(yè),建立與股權(quán)投資機構(gòu)信息共享機制,為商業(yè)銀行涉足股權(quán)投資提供了可能。

      可以看出,投貸聯(lián)動帶來的共贏局面,進一步提升了銀行參與初創(chuàng)科創(chuàng)企業(yè)融資的熱情。

      以中信銀行合肥分行為例,2021年下半年開始,該行通過投貸聯(lián)動模式,為200多家人工智能、新材料、新能源等領(lǐng)域的高科技企業(yè)提供了大量信貸資金支持。

      其中包括為從事類腦智能技術(shù)的中科類腦提供了2000萬元的授信支持;對從事面板及半導(dǎo)體技術(shù)的合肥微??萍际谛?000萬元;對從事生物高性能材料研發(fā)的合肥利夫生物提供科創(chuàng)固貸2億元等。

      中信銀行合肥分行科技金融中心經(jīng)理丁俊峰介紹,對于缺乏抵押資產(chǎn)的科技型企業(yè)進行授信相關(guān)評估時,往往更關(guān)注企業(yè)的技術(shù)能力、行業(yè)前景等,以往,這種評價需要銀行“膽大心細(xì)”“慧眼識珠”。

      而在投貸聯(lián)動模式中,銀行可以充分考量專業(yè)投資機構(gòu)對企業(yè)的評估,這些機構(gòu)“真金白銀”的股權(quán)投資亦成為了企業(yè)的有力背書,銀行更加“敢貸”,進一步推動了股權(quán)投資和銀行信貸資金要素對企業(yè)的雙向供給。

      【全省推廣】

      “貸投批量聯(lián)動”正向安徽16個地市擴圍

      當(dāng)前,安徽正加速構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制。

      “貸投批量聯(lián)動”,正是其中貫通“有為政府”和“有效市場”,破解科創(chuàng)企業(yè)“輕資產(chǎn)、高投入、缺乏抵押擔(dān)?!迸c傳統(tǒng)銀行信貸模式風(fēng)險收益不匹配困境的創(chuàng)新嘗試。

      記者獲悉,就在今年上半年,安徽金融監(jiān)管局、省發(fā)展改革委、省科技廳、省財政廳、省地方金融管理局五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于擴大科創(chuàng)企業(yè)“貸投批量聯(lián)動”試點工作的通知》,將“貸投批量聯(lián)動”工作向安徽全省16個地市擴圍。

      起初,安徽的“貸投批量聯(lián)動”探索僅在合肥高新區(qū)試點,隨后推向全省6市(8區(qū)),此次再次擴圍至全省各地,足見試點成效顯著。

      記者從安徽省科技廳獲悉,持續(xù)運用投行思維開展“貸投批量聯(lián)動”試點,目前,安徽已推動科技貸款余額從2022年連跨4個千億臺階,增至2025年3月的8678.6億元,增速穩(wěn)居全國前列。

      從政策層面來看,安徽將進一步為投貸聯(lián)動保駕護航。

      根據(jù)安徽新印發(fā)的《關(guān)于擴大科創(chuàng)企業(yè)“貸投批量聯(lián)動”試點工作的通知》,接下來,安徽各地市可在綜合分析科技金融發(fā)展的資源稟賦、科技能力、金融生態(tài)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上,制定本地化、差異化的“貸投批量聯(lián)動”運作模式和工作方案,為科創(chuàng)企業(yè)成長提供貸投雙輪驅(qū)動金融服務(wù),推動創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

      安徽將繼續(xù)鼓勵商業(yè)銀行、科創(chuàng)企業(yè)、創(chuàng)投機構(gòu)探索長期合作金融服務(wù)模式,用企業(yè)未來的成長價值抵消眼前面臨的信貸風(fēng)險,合理適用“先投后貸”“先貸后投”“邊貸邊投”等不同聯(lián)動模式。

      與此同時,鼓勵銀行機構(gòu)充分考慮貸投批量聯(lián)動長周期服務(wù)特性,建立健全科學(xué)合理的激勵機制和整體考核評價方案,暢通“貸投批量業(yè)務(wù)”授信盡職免責(zé)申訴通道,推動金融機構(gòu)“敢貸、愿貸、能貸”。

      安徽省科技廳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,希望通過“貸投批量聯(lián)動”模式的推廣,進一步激發(fā)科技金融“新動力”,為全省科創(chuàng)企業(yè),特別是初創(chuàng)型的科創(chuàng)企業(yè),提供更加精準(zhǔn)、有力的金融支持與服務(wù)。

        責(zé)任編輯:杜宇

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